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2015年02月02日

上周國際股市震盪，美國耐久財訂單驟減3.4%，大幅低於市場預期的0.3%，連4月下滑，其中運輸設備及高價商品設備下滑最甚，顯示需求力道轉趨疲乏，此外，房價指數上漲幅度亦縮減，自前月上漲4.6%下降至4.3%，美國股市反映激烈，3大指數僅2個交易日即下跌超過2%，歐股也受到壓抑，德、英、法股市指數1周皆下跌逾1%。

外資買盤積極卡位

不過可慶幸的是，美國耐久財訂單下降尚屬合理，12月為美國聖誕周，假期較多，且進入寒冬，運輸活動進入淡月，自然影響耐久財訂單需求；美國暴風雪後，應有回補庫存力道，不至影響全年經濟成長。

此外，國際資金行情正盛，美、日QE後，各國紛紛跟進貨幣操作，中國、丹麥、加拿大、印度降息，歐洲更進行QE，以每月600億歐元規模購買債券，並持續到2016年9月，總金額1.14兆歐元，超出市場預期，顯見歐洲救經濟之決心，國際股市資金動能不虞匱乏。

回看台股，上周於國際震盪之下表現強勢，周跌不到1%，觀察外資動向，1周買超逾300億元，連續買超10個交易日，金額逾1000億元，於亞股排名第1，且於外匯市場，台幣近1月自32元升至近31~31.5元，成交量續放大。

國際資金不斷匯入，外資買盤持續景象清晰，另期貨部分外資多單留倉超過21000口，改寫去年6月來最大淨多單水位，台股在外資買盤續強下，表現可期。

中小型股醞釀補漲

近月台股上市指數漲逾3%，上櫃指數仍於盤整型態，在大型權值股強勢過後，中小型股可望補漲，後續選股以基本面佳之中小型股為優先。

蘋果Mac供應鏈：近期蘋果將力推12吋NB，勢必帶動蘋果Mac供應鏈廠商，台廠F-茂林、良維均為供應商，其中F-茂林營收結構中Mac佔比近5成，明顯受惠，皆可注意。

日系工具機供應鏈：日本工具機大廠Makita受惠於日圓貶值競爭力大增，近1季財報營收年成長近12%，相關電池模組廠加百裕、崧騰去年12月營收皆表現強勁，預估未來營收成長率續強可期。

工程設備族群：台積電今年資本支出增加，高端設備及工程相關廠商受惠，特別是在業務已跨出IT產業，如聖暉（已做出成績）、帆宣（開始萌芽）。

帆宣去年第4季營收創下歷史新高，年成長6.6%，去年前3季合併毛利率12.06%穩定成長，獲利也已超越前年全年，公司今年成長趨勢有機會延續，皆值得留意。

呂宗耀

◎經歷：

．2001年迄今組成「呂張投資團隊」

．1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監

．1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長

◎專長：每周走訪請益6家30億資本額以下，且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地